ABD’nin kredi döngüsünü kuvvetlendirme ve resesyonun derinliğini önleme gayretleri özellikle Pazartesi günü global piyasaların sert yükselmesinde etkili olurken, yatırımcıların bu gelişmeleride öğütmesinden sonra durum eskiye döndü. Yatırımcıların kısa bir sürede olsa risk alma isteği ABD ve Avrupa borsalarının çoşmasında etkili olmuştu. Devlet tahvillerinin getirileri düşerken, ABD mortgage oranları sert düştü ve dolar değer kaybetti. FED’in açıkladığı 800 milyar dolar tutarındaki iki yeni programa ilgi uzun süreli olmadı. Yatırımcı özel tüketimin yeniden canlanmadan uzun ve derin bir resesyondan uzak durulamayacağını çok iyi biliyor. Dünyada geçerli ekonomik sistemin dayandığı temel nokta tüketim. FED’in almayı planladığı 500 milyar dolarlık mortgage backed securities – ipoteğe dayalı menkul kıymet ve 100 milyar dolarlık Fannie Mae ve Freddie Mac’in borçları piyasaları yükselişinde etkili olmuştu. Pazartesi günü Citigroup’un kurtarılması ile yüzde 6.5 yükselen S&P 500 endeksi’nin dünkü yükselişi yüzde 0.66 civarında kaldı. Aynı şekilde Pazartesi günü tarihinin en sert yükselişini gösteren FTSE 100, dün sadece yüzde 0.4 yükseldi. Dün açıklanan en son veriler sonrasında ABD ekonomisinin 3. çeyrekte beklenenden çok gerilemesi ve ev fiyatlarının rekor seviyelerde değer kaybetmesi ile piyasalarda momentum kaybı net olarak görüldü. Salı günü IMKB – 100 endeksi yüzde 1.19 yükselirken, Aralık vadeli IMKB – 30 endeksi yüzde 0.39 düşüşle 31.650 puandan kapandı. Petroldeki düşüş yeniden hızlandı. S&P özellikle teknik analizcilerin çok önem verdiği 850 puan seviyelerinde. Bu noktanın kırılması durumunda satışların hızlanma ihtimali yüksek. ABD hükümetinin bütün gayretlerine rağmen yatırımcıların resesyonun hızının kesilebileceğinden ümitsiz olduğu görülebiliyor. Global piyasalardaki olumlu gelişmeler ve IMF beklentisi IMKB’yi tutarken her an satışların yeniden hızlanabileceği görebilmekteyiz. Makro ekonomik verilerde beklenti üzerinde kötü gidişat devam etmekte. Şirket karlılıklarında hiçbir düzelme beklenmemekte. Böyle bir ortamda kalıcı ve uzun süreli yükselişler beklemek çok zor. Global piyasalarla birlikte IMKB’nin gerçek bir ralli yapması yakın zamanda mümkün gözükmüyor. ERSAGUN ŞİMŞEK- TERA MENKUL KIYMETLER STRATEJİSTİ