Geçen hafta, ABD finansal sistemi ile ilgili endişelerin artması ve petrol fiyatlarının yeniden yükselişe geçmesi sonrasında global sermaye piyasaları genel olarak bear piyasa bölgesine giriş yapmış oldular. MSCI dünya endeksi, S&P 500 ve FTSE 100 finans hisse senetlerinin baskısı ile yüzde 20’den fazla düştü. Global piyasalarda yaşanan fırtınanın destekçisi konumuna Fannie Mae ve Freddie Mac adlı kredi grantör kuruluşları geçtiler. Pazar günü FED’den bu bankalar için yeni bir kurtarma planının hazırlandığı söylendi fakat bu kurtarma opersayonu Bear Stearns’ü kurtarma operasyonu kadar kolay olamayacağı kesin çünkü zararlar çok ciddi boyutlarda. Piyasalar açısından bir diğer sıkıntı ise Iran’nın füze denemeleri yapması sonrası petrolün düşüşüne son vererek Ağustos vadeli Batı Texas petrolünün 147 dolar seviyelerine yükselmesi. Aslında petrol Pazartesi ve Salı günü iki gün üst üste düşerek Mart ortasında bu güne en büyük düşüşünü göstererek yatırımcılara moral vermişti. Petroldeki bu volitilitesi yüksek yapı piyasalarında volatilitesini yükseltti. Hafta boyunca S&P 500 endeksi yüzde 1.9, FTSE Eurofirst 300 endeksi yüzde 3.2 ve FTSE 100 yüzde 2.8 geriledi. Bugün Asya sermaye piyasaları genel olarak aşağı yönlü bir seyir izlemekte. Ağustos Vadeli IMKB – 30 endeksi geçen hafta yüzde 1.5 yükselerek 42.750 puandan kapandı. Atlantik’in iki yakasında da yaşanan enflasyon baskısı, ev sektöründe yaşanan sıkıntılar, ABD’de yaşanan kredi krizi ve petrol’deki sert yükselişler global piyasaları aşağı çekerken, siyasi gerilim sebebi ile olması gerekenden çok daha aşağılarda bulunan IMKB’nin AK Parti’nin kapatılmama ihtimalini satın alarak az da olsa yukarıda işlem görmesinde etkili oldu. Özellikle büyüme, ÜFE, TÜFE ve bütçe rakamlarını beklentilerin aksine çok iyi gelmesi piyasalara direnç kazandıran diğer gelişmelerdi. Global piyasalarda yaşanan sert türbülansa rağmen yurtiçinde çok ciddi siyasi sıkıntılar oluşmadığı müddetçe IMKB’nin eskiye nazaran çok daha dirençli bir seyir izleyeceğini tahmin etmekteyiz. Özellikle Fed’den ve ABD hazine bakanlığından piyasaların korkusunu azaltmaya yönelik açıklamaların devam etmesi halinde global piyasalarda da kısa bir bear piyasa rallisi yaşanabilir. Türkiye’nin siyasi belirsizliğini çözdüğü takdirde pazarlanacak çok hikayesinin bulunduğuna inanmaktayız. Belirsizliğin çözülme ihtimalinin bile piyasalara direnç kazandırdığı gerçeği üzerinde durularak geleceğe olumlu bakmak mümkün. Vadeli piyasada bu haftada dirençli yapının devam edeceğini ve hafta sonuna kadar Ağustos Vadeli IMKB – 30 endeksinde 45.000 seviyelerinin görülebileceğini tahmin etmekteyiz. M ERSAGUN ŞİMŞEK